在公開(kāi)證券市場(chǎng)中，信息披露至關重要，它一方面肩負着傳達挂牌公司發展狀況、影(yǐng)響挂牌公司股價漲跌等的重要使命。另一方面，信息的獲取也是投資者做(zuò)出投資決策的重要依據，挂牌公司的一舉一動，任何信息，尤其是重大(dà)利好利空(kōng)信息都緊緊地牽動着投資者的心。然而，現階段部分挂牌公司進入新三闆市場(chǎng)後，似乎還(hái)未意識到自己已轉變為(wèi)公衆公司，對信息的處理(lǐ)和(hé)披露較為(wèi)随意，一些(xiē)尚處于籌劃之中的事宜，就迫不及待向市場(chǎng)大(dà)肆宣傳、或誇大(dà)宣傳，這樣做(zuò)短(duǎn)期內(nèi)确實能緊緊的抓住公衆的眼球，但(dàn)不真實、不準确的信息卻在傳遞過程中對投資者進行(xíng)了誤導，引起了投資者的誤解與跟風，如若籌劃事宜最後以失敗告終，那(nà)麽屆時(shí)投資者所面臨的将是資金的損失與投資期許的落空(kōng)。
     挂牌公司Y就做(zuò)了一次信息的提前宣傳。Y公司在一次産品發布會(huì)上(shàng)向現場(chǎng)多(duō)家(jiā)媒體(tǐ)透露其即将完成第二輪和(hé)第三輪合計(jì)達2.22億人(rén)民币的融資，且融資均由國內(nèi)較為(wèi)知名的數(shù)個(gè)投資機構共同投資完成。但(dàn)經調查發現，Y公司在現場(chǎng)發布會(huì)中透露的信息與其在全國股轉公司指定信息披露平台披露的信息并不一緻，該公司第三輪融資尚處于方案的探討(tǎo)以及與投資機構的初步磋商階段。而這八字還(hái)差一撇的事卻經由發布會(huì)現場(chǎng)的知名财經媒體(tǐ)大(dà)肆宣傳、廣泛報道(dào)，使得(de)這條消息在傳播中急速發酵，極易讓投資者對公司産生(shēng)濃厚興趣，進而誤導投資者的投資決策。對于Y公司的違規行(xíng)為(wèi)，全國股轉公司依據《全國中小(xiǎo)企業股份轉讓系統業務規則（試行(xíng)）》（以下簡稱《業務規則》）第6.1條、《信息披露細則》第四十七條的規定，對Y公司采取約見談話(huà)的自律監管措施。
     同樣的情況也出現在挂牌公司C身上(shàng)，該公司董事長、董事等人(rén)員連續幾次向媒體(tǐ)透露或發布還(hái)未披露、或被誇大(dà)的信息，比如，C公司10月在全國股轉公司指定的信息披露平台披露将通(tōng)過公司的全資子公司拟以4000萬美元收購某知名公司9.9%的股權，并通(tōng)過了董事會(huì)的審議，但(dàn)該消息在9月就已被媒體(tǐ)大(dà)量報道(dào)，且媒體(tǐ)報道(dào)的收購金額為(wèi)4億美元，是拟收購價格的10倍，而C公司對媒體(tǐ)報道(dào)聽(tīng)之任之，未做(zuò)出任何澄清的舉動。如此誤導市場(chǎng)的違規行(xíng)為(wèi)，使得(de)該挂牌公司及信息披露義務人(rén)都受到了證監會(huì)的嚴肅處罰。
     上(shàng)述兩家(jiā)挂牌公司的行(xíng)為(wèi)從表象上(shàng)看是渴望引起公衆關注、大(dà)力宣傳正面消息，向投資者營造公司快速發展的景象，但(dàn)看似繁花(huā)似錦的信息，實際上(shàng)對投資者來(lái)說卻猶如鏡花(huā)水(shuǐ)月一般，觸碰不到，或一碰就模糊。這種行(xíng)為(wèi)的背後是對市場(chǎng)法規的漠視(shì)、對信息傳遞的不負責任。具體(tǐ)來(lái)說，上(shàng)述兩個(gè)案例主要違反了《非上(shàng)市公衆公司監督管理(lǐ)辦法》第二十條、第二十五條、第二十九條、《非上(shàng)市公衆公司監管指引第1号——信息披露》第三條、《業務規則》第1.5條、《全國中小(xiǎo)企業股份轉讓系統業務挂牌公司信息披露細則（試行(xíng)）》（以下簡稱《信息披露細則》）第八條的規定：公司及其他信息披露義務人(rén)應真實、準确、完整、及時(shí)地披露信息，不得(de)有(yǒu)虛假記載、誤導性陳述或重大(dà)遺漏。信息雖然可(kě)以在公司網站(zhàn)或者其他公衆媒體(tǐ)上(shàng)刊登，但(dàn)披露的內(nèi)容應當和(hé)在中國證監會(huì)指定披露平台的內(nèi)容完全一緻，且不得(de)早于在指定披露平台的披露時(shí)間(jiān)。而且挂牌公司的信息披露與上(shàng)市公司略有(yǒu)不同，主要表現在挂牌公司披露重大(dà)信息之前，應當經主辦券商的審查，公司是不能夠披露沒有(yǒu)經過主辦券商審查的重大(dà)信息。
     若發生(shēng)可(kě)能對股票(piào)價格産生(shēng)較大(dà)影(yǐng)響的重大(dà)事件，投資者尚未得(de)知時(shí)，公司應當立即将重大(dà)事件情況報送臨時(shí)報告，并予以公告。如若發生(shēng)對挂牌公司股票(piào)轉讓價格可(kě)能産生(shēng)較大(dà)影(yǐng)響的重大(dà)事件正處于籌劃階段，雖然沒有(yǒu)觸及到披露時(shí)點，但(dàn)出現下列情形之一時(shí)，公司應履行(xíng)首次披露義務：1.該事件難以保密；2.該事件已經洩露或市場(chǎng)出現有(yǒu)關該事件的傳聞，就比如上(shàng)述挂牌公司C遇到的情況，市場(chǎng)已出現了不實傳聞，挂牌公司C就應該馬上(shàng)履行(xíng)披露義務，對事件予以澄清，向市場(chǎng)傳遞真實、準确、完整的信息；3.公司股票(piào)及其衍生(shēng)品種交易已發生(shēng)異常波動。
     從上(shàng)述兩個(gè)案例的違規行(xíng)為(wèi)中，我們關注到不實的信息洩露面較廣，且真假摻雜，極易讓投資者誤信。因此，在這也重點提示投資者注意，在信息獲取的過程中應擦亮眼睛關注信息的內(nèi)容與渠道(dào)，如投資者在大(dà)衆媒體(tǐ)中看到某挂牌公司的類似利好的消息，需要做(zuò)的是第一時(shí)間(jiān)到全國股轉公司信息披露平台（http://www.neeq.com.cn/中的“信息披露欄目”）确認信息是否準确、真實與完整，并仔細分析該挂牌公司的具體(tǐ)情況，理(lǐ)性投資，以防遭受到不實信息的誤導。
 
*本文轉載自中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)官網