私募投資基金（以下簡稱私募基金），是指在中華人(rén)民共和(hé)國境內(nèi)，以非公開(kāi)方式向投資者募集資金設立的投資基金。私募基金的組織形式有(yǒu)契約型、公司型與合夥型。   
　　近年來(lái)，我國私募基金行(xíng)業蓬勃發展，已成為(wèi)支持多(duō)層次資本市場(chǎng)發展的重要力量，但(dàn)非法集資、兌付危機、違規宣傳、違反投資者适當性制(zhì)度等風險事件也開(kāi)始顯露。其中，以金融創新名義，變相突破合格投資者底線标準的案例陸續湧現。由于證監會(huì)《私募投資基金監督管理(lǐ)暫行(xíng)辦法》（以下簡稱《私募辦法》）明(míng)确規定了私募基金合格投資者的标準，即具備相應風險承受能力和(hé)風險承擔能力，投資于單隻私募基金的金額不低(dī)于100萬元等，一些(xiē)公司為(wèi)規避監管規定，采用多(duō)種方式，試圖突破合格投資者的相關标準。
　　以投資者王某的案例為(wèi)例。2014年，某基金公司向王某銷售了有(yǒu)限合夥型基金産品，王某實繳出資金額僅30萬元，投資于單隻私募基金的金額低(dī)于100萬元。該基金公司向非合格投資者募集資金的行(xíng)為(wèi)違反了《私募辦法》第十一條“私募基金應當向合格投資者募集”的規定，證監會(huì)決定給予警告，并處以頂格3萬元罰款。
　　還(hái)有(yǒu)一起通(tōng)過私募産品“收益權拆分轉讓”概念，規避合格投資者标準的典型案例。“XX寶”為(wèi)互聯網金融平台，通(tōng)過其網站(zhàn)、APP等形式提供所謂“收益權轉讓”服務。具體(tǐ)模式是，“XX寶”的運營商C公司通(tōng)過其全資控股的D公司，作(zuò)為(wèi)合格投資者，先行(xíng)購買相關私募産品；然後，由D公司将其持有(yǒu)的私募産品收益權拆分後，通(tōng)過“XX寶”轉讓給注冊用戶，注冊用戶還(hái)可(kě)以通(tōng)過“XX寶”再向其他注冊用戶轉讓收益權。“XX寶”設定的投資金額起點分别為(wèi)1000元（固定收益類）和(hé)1萬元（權益類）。此外，按照D公司和(hé)投資者簽署的《收益權轉讓協議》約定，私募産品的風險和(hé)收益在轉讓後均由受讓方即投資者承擔。後某證監局認定C公司違反《私募辦法》規定，構成向非合格投資者開(kāi)展私募業務、違規轉讓私募基金等私募産品份額、單隻私募基金投資者人(rén)數(shù)超過法定上(shàng)限等違法行(xíng)為(wèi)，并對C公司及其法定代表人(rén)、相關管理(lǐ)人(rén)員依法采取了行(xíng)政監管措施。而本案涉及的許多(duō)投資者也遭受了不同程度的損失，該案也引發了多(duō)起投資者投訴。
　　私募基金産品具有(yǒu)高(gāo)風險屬性，需要具有(yǒu)一定風險識别能力和(hé)承擔能力的投資者才能購買。而在上(shàng)述案例中，相關投資者承擔了超越自身能力的風險。如王某僅出資30萬元就購買了要求投資門(mén)檻為(wèi)100萬元的私募基金産品；案例二中，私募産品拆分轉讓後，其風險均轉移給了投資者。可(kě)以說，上(shàng)述行(xíng)為(wèi)均降低(dī)了合格投資者門(mén)檻，讓部分風險識别能力和(hé)風險承擔能力較弱的投資者承擔了本不應該承擔的風險。
　　通(tōng)過上(shàng)述案例，提醒投資者要注意以下幾個(gè)問題：
　　一、要量力而行(xíng)。私募基金投資具有(yǒu)高(gāo)風險的特點，對投資者風險識别能力和(hé)風險承受能力要求較高(gāo)。《私募辦法》也明(míng)确規定了私募基金合格投資者的要求，除單隻私募基金投資額不低(dī)于100萬元外，同時(shí)單位淨資産不得(de)低(dī)于1000萬元，個(gè)人(rén)金融資産不得(de)低(dī)于300萬元或者最近三年個(gè)人(rén)年均收入不少(shǎo)于50萬元。投資者要從自身實際出發，量力而行(xíng)，對照私募基金合格投資者标準，判斷自己是否能夠投資私募基金産品，在滿足合格投資者标準的前提下，再選擇與自己風險承受能力相匹配的産品。
　　二、要摸清底細。隻有(yǒu)在基金業協會(huì)依法登記的私募基金管理(lǐ)人(rén)，才能向合格投資者募集資金。建議投資者在購買私募産品前，先通(tōng)過基金業協會(huì)網站(zhàn)（www.amac.org.cn），了解該機構是否已經在基金業協會(huì)登記，切忌通(tōng)過非法渠道(dào)購買。同時(shí)，還(hái)可(kě)以多(duō)方了解私募基金管理(lǐ)人(rén)以往業績情況、市場(chǎng)口碑以及誠信規範情況等。
　　三、要細看合同。基金合同是規定投資者與私募基金管理(lǐ)人(rén)之間(jiān)權利和(hé)義務的重要文書(shū)。建議投資者在查看合同時(shí)，注意合同是否符合基金業協會(huì)發布的《私募投資基金合同指引》，要注意合同約定的權利義務是否合理(lǐ)，合同是否完整、是否存在缺頁漏頁等異常情況，要仔細閱讀條款，對于不懂的概念、模糊的表述應當要求基金管理(lǐ)人(rén)進行(xíng)解釋或說明(míng)，切勿被各種誇大(dà)、虛假宣傳忽悠、蒙蔽。對一式多(duō)份的合同，還(hái)應檢查每份合同內(nèi)容是否完全一緻。此外，還(hái)要特别警惕類似于案例二中C公司這樣披着“金融創新”外衣的違規資金募集。投資者在通(tōng)過互聯網平台購買金融産品時(shí)，應仔細閱讀相關産品介紹，了解買的是誰的産品、到底與誰簽約、資金劃到何處及具體(tǐ)投向等。如發現異常，應及時(shí)咨詢基金業協會(huì)或監管部門(mén)。
　　四、要持續關注。投資者在認購私募基金産品後，應當持續關注私募基金産品投資、運行(xíng)情況，要求私募基金管理(lǐ)人(rén)按約定履行(xíng)信息披露義務。投資者若發現管理(lǐ)人(rén)失聯，基金财産被侵占、挪用，基金存在重大(dà)風險等情況，要及時(shí)向私募基金管理(lǐ)人(rén)注冊地證監局或基金業協會(huì)反映；若發現私募基金管理(lǐ)人(rén)涉嫌詐騙、非法集資等犯罪線索的，要及時(shí)向公安、司法機關報案。
        五、要定期學習私募知識。互聯網技(jì)術(shù)的發展，使得(de)金融業務不斷創新。投資者在參與私募基金等風險較高(gāo)的投資業務時(shí)，也要定期學習相關知識，比如浏覽監管部門(mén)或基金業協會(huì)網站(zhàn)、閱讀報刊雜志(zhì)等。認真辨别相關業務或産品，切勿被所謂的創新産品、超高(gāo)收益蒙騙，切記“你(nǐ)看中的是别人(rén)的收益，别人(rén)惦記的卻是你(nǐ)的本金”。
*本文轉載自中國證券監督管理(lǐ)委員會(huì)官網